撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)
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周二凌晨美国总统特朗普公布了2019财年报告，预计2018财年预算赤字为8730亿美元，此前为4400亿美元；预计2019财年赤字为9840亿美元，此前为5260亿美元。未来10年，赤字将达7.1万亿美元，而国家债务将增至近30万亿美元，上述赤字预测暂时还没通过国会。此外，特朗普也将军费预算大幅提至6861亿美元，似乎与此前白宫《国家安全战略报告》把中俄视作对手相匹配，报告俱有攻击性及扩张性。53页的预算报告也描绘了特朗普1.5万亿美元的基础设施建设蓝图，但似乎市场更担心的是，特朗普的预算报告将把美国带入万亿赤字的泥潭，美元在昨天开始反而再展跌浪，欧元丶纽元纷纷在昨天突破本周新高。
美元2月2日开始的大幅反弹、欧元的回落，主要原因其实是受美股大跌影响，导致避险资金开始流入美元丶日元之中，推升了上周美元走势。但本周回来，观察过去两天美股的表现已回稳不少，标普500指数连续两天从低位回升，日图已连续3天造出明显阳线，似乎暂时跌势已结束。受到股票市场波动大增的风险影响，美元指数才出现明显的反弹，但如美股能带动全球股市回稳的话，美元重回中期的弱势也不是没有道理。
但中期报署重新做空美元丶做多非美需要提防两大风险。第一是日元仍然十分强势，如观察美日的走势，昨天在跌破108上周低点後，走势一直在转弱，除了美元本周开始转弱的因素後，日元大幅拉升也是原因之一。本周日本首相安倍晋三宣布，确认黑田东彦继续连任未来5年日本央行行长职位，并於2月底生效，消息对日元应属偏空，因为「安倍经济学」在这情况之下应可更顺利推进，日元理应走弱，但反过来日元却不停抽升，可能跟市场的资金继续流进日元为首的避险资產有关？
另一风险，来自於晚间公布万众瞩目的美国通胀报告。今晚21:30公布的通胀数据将为全球债市和美元短期走向提供下一个线索。分析师预估中值显示，1月份，美国扣除食品和能源的核心CPI料较上年同期上涨1.7%，低于12月的1.8%。若通胀上行出乎市场预期，美债收益率或可能面临进一步的上行压力，令美元短期汇价再度抽升。
但做交易永远也需要与风险同行，我们要做的是於不同市场情况下，找出风险相对低但却可能有可观回报的交易，这就是值博率较高的交易。现阶段本栏认为比较适合的策略，应开始报署中期做空美元丶做多较为弱势的非美，同时保留本栏原建议的短期镑美(GBPUSD) 空头丶澳美(AUDUSD)空头丶美加(USDCAD)多头，而整体中期美元空头的仓位会比较大，那麽选择那一只非美做多会比较合适？
其中欧元(EURUSD)丶纽币(NZDUSD)丶黄金(XAUUSD)相信会是中期多头比较合适的选择。3只货币中期来说，20日均线已守稳於60日线达40天之上，证明中期仍在上行趋势之中。在最近两天美元回落，其中3只非美货币的回升特别明显，当中黄金的升势最为强烈，已升破了近5天的高点1332，中线来说已可在1333 － 1336水平逐步建立多单，止损可设在1306.50，目标最少看到1374。欧元及纽元，可等侯欧元向上突破1.2406及纽元向上突破0.7346才选择做多。
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