一周市场回顾及分析

撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)

***如有兴趣定期阅读本人的分析文章，可关注"欧福市场外汇交易商"的微信公众号，或关注"外汇黄金经纪商欧福市场"的新浪微博，谢谢！

1. 税改议案获众议院通过，美元不升反跌？

上周四，美国国会众议院以227-205票通过了共和党税改法案。经历了接近一年的失败，特朗普减税计划终于迈出了重要一步。不过，投票结果公布后，美元仅仅小幅走高，随后很快回落，欧元则再度冲高，美日反跌破了一周低点。

因众议院税改法案获得通过基本符合市场预期，美元整体不升反跌并不出奇，这个是典型的“买预期丶卖消息”的反应，而且市场人士大都知道真正的障碍在参议院。共和党在众议院多数席位优势较为明显，且众议院版税改法案争议声较小，所以获通过的机会很高。尽管共和党影响深远的税收计划从根本上重塑了美国经济的多个方面，但仍面临着挑战。参议院正在就其自身的计划进行辩论，目前还不清楚参议院是否会有足够的票数通过该计划。

参议院财政委员会已经提出了一些措施，将为包括中产阶级在内的个人带来好处，因为领导人试图避免在10年的预算窗口之外增加赤字。参议院的计划是将公司的税率推迟至2019年始才实施，从而与众议院的法案不一样。其还包括一项废除奥巴马医改法案的关键条款的提案。根据官方的估计，这将在未来10年为政府节省3180亿美元，以帮助支付减税，但到2027年，将有1300万美国人没有医疗保险。

有分析指出，参议院财政委员会原本计划在本周对其版本进行投票，但最后时刻的改变引起了共和党和民主党之间的重大分歧。参议员Ron Johnson和Susan Collins成为率先反对参议院法案的共和党人。这影响深远，因为共和党不能失去超过2票，共和党在参议院的优势仅为52-48席，而现时并没有民主党人愿意支持该法案。

参院投票最快在本周四感恩节后一周进行，以目前两院方案的分歧，白宫希望圣诞节前成功立法是不太现实，但明年上半年合并修订法案仍有可能得到两院同时认可，但最后能保住多少特朗普总统稅改方案的原意则甚为不确定。

另一方面，上周三美国最新公布的10月季调后CPI月率为0.1%，不及预期的0.3%，但10月核心CPI月率为0.2%，同比增幅创4月以来新高；而美国10月零售销售月率录得0.2%，超过预期的0.1%。美国通胀和销售零售数据表现喜忧参半，但整体好于预期，仍能支撑起美联储12月加息的预期，但整周下来美元似乎受税改不确定性的影响味道更浓。

日线图上，上周本栏也提过，如美日(USDJPY)跌破112.47，短期下行的概率会大幅增加，结果在上周5破位后一泻千里。本栏上周五曾建议客户可以转多为空，并可以较昨天多单大的注码操作，以捕捉后面的短线下跌浪，止损可参考113.90，目标最少看到111。虽然美日中线亦处于上升格局，无疑短线回调的机会却较高，低多时机将需要延后。

2. 西班牙局势稍缓和，欧元有力再度急升﹖

上周二，西班牙首相拉霍伊称，接管加泰罗尼亚自治区的进展顺利，加泰罗尼亚风险消退。同时他表示正致力于防止分裂派赢得地方大选，无论谁赢得12月21日地方大选，都必须遵守法律。同时他提到，加区形势在好转，西班牙已经证明自己将捍卫宪法，分裂主义运动必须在宪法的约束下进行。

另一方面，德国丶欧元区的经济数据表现超出预期，11月德国ZEW经济现状指数及9月份欧元区工业生产年率刚超于预期，带动上周二欧元午盘开始成为汇市“最闪亮之星”，欧元从低点1.1661上升超过100点，并曾到达1.18之上。不过本栏估计，欧元短期转强的说法仍言之尚早，至少需突破近期高点1.187，才可视之为较可靠的短线转强讯号。

上周三，欧元区也公布了第三季GDP年率(季调后)达到2.5%，比美国同样的第三季度数据2.3%更强，对欧元应是利好因素，但昨天欧元反而从近期高位1.186回落，欧元区10年国债利率反而从0.418%回落至0.379%，反映市场认为欧央行并不会因一次较强的经济数据，便改变宣布提前缩减买债规模，暂时不会贸然退出量宽。而且以意大利五星运动党为首的疑欧派，亦可能是影响欧元区一体化的变数，欧央行不会贸然180度改变政策取向，以打击正在复苏的欧元区经济情况，也是中线利空欧元的因素。

另外，周末德国传来坏消息，德国总理默克尔所在联盟党丶自民党和绿党（“牙买加联盟”）之间的组阁谈判，由于涉及气候丶难民接纳和欧元政策重点问题胶着不下，德国自由民主党因分歧退出了组阁谈判。自由民主党退出组阁谈判，意味着谈判破裂，可能导致德国重新大选，默克尔四连任前途未卜。消息受到市场重视，今晨欧元开盘急跌至60点至1.1730水平。

上周二汇价冲高至1.1860然后快速回落，日线图上形成了明显的长上影倒锤头线，之后汇价逐渐回落。如短线汇价再度突破1.1860，才可代表欧元会进一步转强，所以还没出现向上突破之前反而形成了短线空欧元的博奕机会。上周本栏曾建议客户，在1.1795水平可进欧元短线空单，并以1.186作为止损点，下方可留意1.165作为首目标。

3. 津巴布韦疑似政变，黄金走势仍能上破？

上周三，据《纽约时报》报道，津巴布韦总统穆加贝被军方扣留，但该国军方发言人随后发表声明否认发动政变，称总统目前安然无恙。另外，引目击者消息称，津巴布韦首都哈拉雷中心地区发生巨大爆炸，原因及伤亡情况不明。市场避险情绪升温，随後黄金小幅上涨并突破了近期高点1289，同时日元大涨，美日跌破112.95水平。及至周五，黄金的升势与美日的跌势互相配合，证明市场避险情绪仍浓，本周金价有可能再度上升。

日线图上，虽然黄金中线趋势并不明显，暂时仍守在1260-1300作区间震荡行情为主，但上周五金价收盘已突破了10 月下旬以来的高点1290，短期走势已转强，等侯测试确认後短期有可能有一个急升趋势出现。如果今天或明天日线图上出现阴烛，随後黄金日线图再度出现阳线突破近期高点，到时短线做多的胜率会提高，本栏到时会再度更新策略。

4. 澳元及纽元弱不禁风﹖

上周四，澳洲公布了最新的10月份就业数据，其中失业率下降至5.4%，优於市场预期的5.5%，但就业人数变化只轻微增加了3700份，大幅低於预期的增加1万7千5百份，并打破了近期一直保持数据优於预期的趋势，似乎失业率的下跌只是就业参与率下降所致，整体数据并不理想。

消息後，澳元(AUDUSD)汇价继续受压，如参考20/60日均线策略，澳元明显处於中线弱势之中，但RSI已到达30超卖区水平，反映汇价短线有可能先作出反弹。中线策略方面，可等侯澳元汇价反弹到20日均线之上後，如汇价再度明显回落并下破近期低点才增加中线空单，这样胜算将会较高，到时侯本栏会再度更新相关策略。

另一方面，新西兰央行此前公布了11月份的利率决议，维持1.75%基准利率不变，合乎市场预期。随後的政策声明中，纽央行强调将在相当长的一段时间内继续保持适度宽松的货币政策，但仍可能在情况转变时调整现时的货币政策。目前仍然预计纽央行将在2019年第二季度丶第三季度进行升息，通胀目标仍然锚定在2%。市场普遍把央行言论解读为鸽中带鹰的倾向，并认为言论比预期偏鹰派，但纽元却不升反跌，意味着中线空头力量十分强大。

日线图上，纽元20日均线一直在60日均线之下并保持良好下跌趋势，确定纽元仍在中线下跌行情中。虽然纽央行言论放鹰，但仍没有迹象显示纽央行短期内会扭转其宽松货币立场，纽元上周已升抵20日均线并再度下跌。上周本栏已建议在0.6870 － 90水平中线做空，止损0.698，目前最少放在0.6750之下，到时候本栏会再度更新目标价及提示平仓策略。

本周重要经济数据和事件

周一（11月20日）

经济数据：

15:00 德国10月生产者物价指数

23:00 美国10月谘商会领先指标

央行动态：

11:45 澳洲联储国内市场主管Marion Kohler在一项会议中发表演说

20:15 欧洲央行执委劳滕施莱格于一论坛活动中发表谈话

22:00 欧洲央行行长德拉基对欧洲议会的经济委员会发表谈话

周二（11月21日）

经济数据：

15:00 瑞士10月贸易帐

17:30 英国10月公共部门净借款

21:30 加拿大9月批发库存

21:30 美国10月芝加哥联储全国活动指数

23:00 美国10月NAR季调后成屋销售

央行动态：

澳洲联储主席洛威在Australian Business Economists(ABE)年度晚宴活动发表演说

02:00 英国央行副行长拉姆斯登于国王学院就货币政策发表谈话

06:30 澳洲联储助理主席布洛克(Michele Bullock)参加一项与女性支付主题相关的座谈会

08:30 澳洲联储公布11月货币政策会议纪要

周三（11月22日）

经济数据：

05:30 美国上周API原油库存变化

07:30 澳大利亚10月西太平洋领先指标

21:30 美国10月耐用品订单初值

21:30 美国上周季调后初请失业金人数

23:00 欧元区11月消费者信心指数初值

23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值

23:30 美国上周EIA原油库存变化

央行动态：

澳洲联储首席研究员Greg Dicinoski在一项峰会活动中发表演说

16:30 瑞典央行公布2017年金融稳定报告

周四（11月23日）

经济数据：

15:00 德国第三季度季调后GDP终值

15:00 德国第三季度工作日调整后GDP终值

15:45 法国11月INSEE商业信心指数

16:00 法国11月Markit/CDAF制造业PMI初值

16:30 德国11月Markit/BME制造业PMI初值

16:30 德国11月Markit/BME服务业PMI初值

17:00 欧元区11月Markit制造业PMI初值

21:30 加拿大9月零售销售

央行动态：

03:00 美联储公布10月货币政策会议纪要

假日预告：

美国感恩节假期休市

日本劳动感谢日假期休市

周五（11月24日）

经济数据：

05:45 新西兰10月贸易帐

08:30 日本11月制造业PMI初值

15:15 瑞士第三季度工业产出

17:00 意大利9月季调后工业订单

德国11月IFO商业景气指数

德国11月IFO商业现况指数

22:45 美国11月Markit服务业PMI初值

央行动态：

00:30 瑞士央行行长乔丹于巴塞尔大学发表演说

假日预告：

感恩节翌日、市场将于北京时间25日01:00提前休市

消息後，澳元(AUDUSD)汇价继续受压，如参考20/60日均线策略，澳元明显处於中线弱势之中，但RSI已到达30超卖区水平，反映汇价短线有可能先作出反弹。中线策略方面，可等侯澳元汇价反弹到20日均线之上後，如汇价再度明显回落并下破近期低点才增加中线空单，这样胜算将会较高，到时侯本栏会再度更新相关策略。

另一方面，新西兰央行此前公布了11月份的利率决议，维持1.75%基准利率不变，合乎市场预期。随後的政策声明中，纽央行强调将在相当长的一段时间内继续保持适度宽松的货币政策，但仍可能在情况转变时调整现时的货币政策。目前仍然预计纽央行将在2019年第二季度丶第三季度进行升息，通胀目标仍然锚定在2%。市场普遍把央行言论解读为鸽中带鹰的倾向，并认为言论比预期偏鹰派，但纽元却不升反跌，意味着中线空头力量十分强大。